时间:2022-11-07 19:57:17 | 浏览:1280
正如本杰明.格雷厄姆所说:“长期看,股市是称重器;短期看,股市是投票机。”重量由企业价值决定可以评估。
遥想当年,格力电器是A股市场上的一匹明星白马,那几年格力电器的股价不仅涨幅可观,董明珠每年还给格力的股东们进行大手笔分红。
可以如此说,董明珠与格力股东们有过甜蜜的几年。但随着格力电器近几年股价的持续下跌,很多格力的中小股东们坐不住了,纷纷指责董明珠带领格力电器多元化发展,由此给格力电器带来了创伤!
格力电器发布了最新财报,财报显示,格力电器前三季度营收1474.89亿元,同比增长6.77%;归母净利润183.04亿元,同比增长17.00%。其中,第三季度营收522.67亿元,同比增长11.01%;归母净利润68.38亿元,同比增长10.50%。扣非利润69.59亿元,同比增长16.56%!
说句实话,格力电器在如此艰难的大环境下还能取得不错的增长,这充分体现了格力电器的稳健能力。但遗憾的是,资本市场并不买账。
目前格力电器的市值为1634亿元,而老对手美的集团的市值则为2851亿元。那么问题来了,格力和美的集团都在多元化发展,为何资本市场如此不待见格力电器?我们不妨来简单地分析一下!
格力靠一个空调,能做到千亿规模,和同行巨头抗衡,且多年来保持着最好的盈利水平,绝对是中国家电业的代表。
尽管格力这些年多元化发展成绩不如人意,但格力电器目前依然算得上一家优秀的公司。格力的净利润额及净利润率两项指标,均比最大竞争对手美的集团高出不少;尤其净利润率一项,比大家一致崇拜的华为还高。
既然格力电器的各项指标都很不错,那为何资本市场给予美的集团的估值比格力电器还要高?在春公子看来主要有以下两大原因可以参考:
1、格力盲目多元化
很多企业做大了,都有一个通病,那就是开启多元化发展道路。企业多元化发展并非不好,但能把企业多元化做好的,全球都找不出多少公司,做失败的公司倒是有很多。比如国内之前的海航、恒大集团、乐视等公司,均是倒在了多元化的路子上。
这几年格力电器在董明珠的带领下,先后在智能手机、芯片、新能源汽车等领域布局。从目前的成绩来看,格力多元化并不算成功,不仅耗费了大量的人力物力,更是耽误了企业的战略时间。
尽管董明珠本人也多次强调了格力为何要进行多元化发展,但资本市场却并不买账,大家纷纷把支持票投给了美的集团。
2、董明珠迟迟不退休?
董明珠在经营企业上确实有一套,但格力早期的优势是朱江洪建立的。
我们可以这样理解,一家公司能走多远,往往看的是企业领头人的格局。但如果要想企业实现“基业长青,”那么最终还得看公司的制度。
为什么资本市场给予美的集团高估值,而格力这几年就没能享受这般待遇?原因也很简单,因为格力是董明珠一个人在扛着前行,而美的集团则早早建立起国内最优秀的职业经理人经营机制与文化,一直是一群优秀的经理人在战斗。
美的集团的创始人是何享健,此人早已退休,这些年是美的集团在方洪波的带领下前行。如果说董明珠一旦退休,格力的下一任是谁执掌格力?这个市场目前无法预判,那么只能保持悲观!
综合以上简短分析来看,格力最大的问题还是在于董明珠之后,格力是否有接盘董明珠的人选?这个问题,恐怕连董明珠都回答不上来!
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