摘要：前段时间传得沸沸扬扬的格力电器股权转让大戏终于迎来剧终。据21世纪经济报道，12月02日，高领资本旗下的珠海明骏确认以416.62亿元人民币从格力集团手中竞得格力电器15%的股份，因而成为格力电器的新任大股东。那这一场股权转让，有什么值得注...
前段时间传得沸沸扬扬的格力电器股权转让大戏终于迎来剧终。
据21世纪经济报道，12月02日，高领资本旗下的珠海明骏确认以416.62亿元人民币从格力集团手中竞得格力电器15%的股份，因而成为格力电器的新任大股东。
那这一场股权转让，有什么值得注意的关键点呢？
格力电器是国有企业出身，所以一直以来，格力电器的实际控制人都是珠海市国资委。在股份转让前，其第一大股东是格力集团，持有格力电器10.96亿股，比例高达18.22%；第二大股东是香港中央结算有限公司，持股11.92%。
也就是说，在高瓴资本拿下这15%的股份后，直接就上位格力电器的第一大股东了。而原来的大股东格力集团持股仅剩3.22%，将会排在第四位。
国资大股东退位，民间资本成为新主人，这意味着公司的控制权要受到撼动了：格力电器上市公司的实际控制人不再是珠海市国资委。
至此，格力电器告别国资控股时代，完成了自创业28年以来最大的一次转身。
按道理来说，高瓴资本成为最大股东，那它很应该享有对格力电器的最大话语权。
但很显然，这直接就牵涉到了以董明珠为代表的格力管理层的利益。因为一旦高瓴资本掌握了公司控制权，那么董明珠团队就可能面临出局的危机。
这样一来，董明珠当然一万个不愿意。
所以，双方本来定于11月11日的签约计划，被硬生生地拖到了今天。究其根由，就是因为公司的控制权问题一直没有谈拢。
而到最后，高瓴资本做出了让步，承诺了入主格力电器后，将公司变更为无控制股东和实际控制人。
这是什么意思呢？我们可以通过具体的协商条例来理解这句话。
比如，高瓴资本需承诺不谋求格力电器实控权；比如，若提名3名董事，其中的至少两名董事候选人为格力电器管理层实体认可的人士；再比如，无论在何种情况下，不得将珠海明骏及上市公司股份转让给格力电器的竞争对手（名单不时更新）；还有，不得提出关于格力电器总部和注册地迁离珠海市的任何建议和议案，并对此类议案投反对票。
直白点来说就是：虽然你高瓴资本是第一大股东，但是你不能拥有对公司的实际控制权，一切都还得听董事会的。
由此，董明珠通过一纸协议保证了公司团队在易主之后，依旧能够享有自己的话语权。
虽说董明珠贵为格力电器的董事长，但她的管理之路并不好走，甚至可以说是举步维艰。
一方面，她要面对美的、海尔、科龙等强劲对手的夹攻；另一方面，她还要在内部与格力集团的大股东周旋、缠斗、顶住来自大股东的压力。
而问题就在于，她只拥有少得可怜的话语决策权。
前面也说过了，在股权转让前格力电器的实际控制人是珠海市国资委；第一大股东是格力集团，第二股东是香港中央结算公司，第三股东是河北京海担保投资有限公司。而董事长董明珠呢？排在远远的第七位，持股比例仅为0.74%。
既缺少实控权，也缺少股权，弱势的董明珠难以在岗位上大展拳脚。而且，在股权分散的情况下，格力电器也常年遭遇着股东不和的困局。这种种的难题，简直让董明珠头疼极了。
但随着国资的退出，高瓴资本的入局，格力的困局有望得以破解，而董明珠也或将成为这场股权转让背后的最大赢家。
为什么这么说呢？
首先，公司变更为无控股股东和实际控制人，这意味着以前由国资委一家独大的局面被改写了，更多的话语决策权将被释放到实际处理公司业务的管理层当中。换句话说就是，以董明珠为首的董事会的话语权进一步扩大了。
其次，新主高瓴资本支持董明珠团队。高瓴资本张磊曾公开表态：要尊重企业家精神，尊重企业家在产业变革中的主导地位。而说这番漂亮话的时点，正是在格力集团公布珠海明骏获选之前，这非常有向“董小姐”示好的意味。
还有，董明珠在新的权力结构中占据举足轻重的地位。在股份转让之前，董明珠管理层旗下的格臻投资就高瓴资本曾签署合作协议。协议上显示：格臻投资在珠海明骏（高瓴资本旗下公司）持股约有11%。而且，它还会在格臻投资将在珠海明骏的执行事务合伙人珠海贤盈当中占有41%的份额，还将在珠海贤盈的执行事务合伙人珠海毓秀中占股41%。
简而言之就是，在易主之后，格力电器管理层将在其中占据一个重要的董事席位。
毫无疑问，历经易主和调整后的格力将会迎来翻新的一页，而其背后的董明珠团队也将摆脱“枷锁”的束缚，在战略和业务开拓方面拥有更多的自主权。
可以说，这一场仗，董明珠打得十分漂亮。
作者：赵云合
