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文|AI财经社 荆文静

编|鹿鸣

三季度财报披露步入尾声，各家公司截至目前的经营业绩一目了然。同行之间的业绩对比也被铺上了台面。

“空调领域我是世界老大，他（美的）算老几。”豪爽的董明珠此时也不得不正式这个问题：三季报显示，美的三个季度的营业收入已经突破2000亿元，达到2057亿元。格力的营收虽然上涨34.11%，但是却只有1487亿元。除此之外，美的的总资产达到2567亿元，比格力高出近100亿，格力同期为2475亿元。另外，格力三季报显示，董明珠虽重回十大股东之列，但个人持股质押比例已达到94%。

2017年结束，美的年营收首次突破2000亿元。彼时，董明珠表示，“他（美的）根本不是对手，如果我把他视为我的对手，我觉得我很悲哀。”

但目前来看，董明珠所代表的格力不得不正视迅速发展的美的带来的压力。与此同时，董明珠与小米雷军的十亿之约也即将揭晓。值得注意的是，从三季报来看，小米是美的的十大股东之一。不论是谁赢了这场赌约，从此时美的和格力的较量上来看，小米的下场不会难看。

2000亿元营收大关

2000亿营收是一大关。两家空调行业巨头都曾将2000亿作为一个里程碑式的数字。

2015年，美的集团副总裁胡自强曾对媒体表示，三年以后美的要实现2000亿元销售。格力也有过相似的目标。2016年5月，有人问董明珠关于退休问题，董明珠说：“退休前做到2000亿，三年内不会退。”

2017年，美的提前实现了2000亿元的目标。2018全年刚过了四分之三，美的营收已经超过2000亿元。格力依旧在路上。

但三季报中，格力211亿元的净利润也实在亮眼。美的虽有2000亿元的营收，但利润不敌格力，为179亿元。

从增长势头来看，格力涨势较猛。营收增长34.11%，净利润增长36.59%。按格力此时的发展态势，尽管董明珠和雷军的“10亿赌约”仅剩2个月，但牌面仍存在变数。

如此一来，小米若要赶超格力，2000亿元营收也是一道关卡。

美的的忧虑

美的并非高枕无忧。

2018年10月29日，因资产重组经历了50天的停牌的美的复牌。重组的双方美的集团和小天鹅股票在复牌后双双大跌。美的集团跌停，报收36.27元；小天鹅A股价下跌7.87%，报于44.06元/股。

根据公告显示，此次重组方案为，美的集团拟以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅。

经过一系列换购计算之后，美的集团为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为3.42亿股，交易价格为换股吸收合并购买资产的成交金额为143.83 亿元。交易完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

有报道称，这一举措意味着，未来小天鹅的业绩将直接体现在美的的合并利润表中。以2018年前三季度财报为例，美的、小天鹅营收总和达到2231亿。

早在10多年前，在多元化战略下，美的连收三家扩充领域。根据金融界报道，2004年，美的收购广州华凌，加强制冷产业实力；收购重庆通用，进入大型中央空调领域；收购荣事达，丰富白电产品。

到了2008年，美的花费16.8亿元将戴帽的小天鹅收于麾下，成为其控股股东，正式进入洗衣机行业。

美的的多元化格局越来越大。2016年，美的斥资约4.73亿美元，收购日本东芝白电业务80.1%的股权。2017年1月，美的集团完成对德国机器人公司——库卡集团的股份交割工作。交割完成后，美的持有库卡的股份，约占库卡集团已发行股本的94.55%。

2018年，美的董事长方洪波出席“2018中国制造论坛”。在会上，方洪波称，美的正在进入新的转型期。美的未来将转型成为一家以消费家电、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链四大块业务的科技集团，靠科技来驱动，不再是一个劳动密集型的公司。

在会上，方洪波也坦言美的当时的危机：全球经营能力、品牌力、盈利能力等提升有待加快；企业整合进程和新产业协同构想落地需加速；国内市场深度转型迫在眉睫；组织出现结构性懈怠的情绪和现象等等。

从财报上看，2000亿元以上的营收匹配179亿元的净利润，体现背后盈利能力。格力营收与美的相比少了500亿元，但利润却达到211亿元。

除此之外，从财报上看，美的一年内到期的非流动负债达到70亿元，去年同期仅为1.11亿元。

从管理来看，美的的管理费用和销售费用均为格力的两倍左右。三季报显示，前三个季度，美的销售费用243.97亿元，管理费用56.30亿元，而格力仅为128.96亿元、27.77亿元。

格力的多元化探索

一山不容二虎。在空调领域，美的与格力的较量一直存在。

从市值来看，截至10月31日收盘，美的股价37.04元/股，市值2454亿元。格力股价38.06元/股，市值2289亿元。

“空调领域我是世界老大，他（美的）算老几。”董明珠的底气来自于，在过去几年间，格力专注于空调单品，精益求精。而美的则是业务多元化的代表。

格力也想多元化，相比美的的买买买，格力更多是自己做。“网红”董明珠开始想做手机、新能源车甚至造芯片。但成效甚微。手机卖不出去，新能源车股东不同意，造芯片还没有眉目。

显然，在寻找多元化方向上，格力还要摸索一段时日。

一直位居探花席位的海尔试图迎头赶上。根据财报显示，青岛海尔前三季度营业收入达1381.4亿元，同比增长12.77%；归属上市公司股东的净利润61.3亿元，同比增长9.35%。

青岛海尔的全球化正在踏实迈进。2018年，青岛海尔完成了对新西兰斐雪派克家电资产与业务的收购。随后海尔又宣布拟收购意大利公司 Candy S.p.A 100%股份，若收购完成，海尔在欧洲大白电市场的份额将跃居至前五位。

除此之外，2018年10月24日，青岛海尔在中欧国际交易所股份有限公司D股市场首次公开发行股票并通过法兰克福证券交易所的准入及挂牌交易。“A股+D股”的资本平台，促使海尔在全球化步伐中又迈出坚实一步。

商场如战场。在近乎零和游戏的市场竞争中，各家企业需要谨慎走好每一步。

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